机构“看空”奥运后市场

2008/10/10/08:44 来源：东方今报

随着北京奥运会的顺利开幕，投资者对于市场的关注点开始聚焦于奥运后经济。北京奥运会后，我国宏观经济和股市是否会出现较大的变化，投资者应该采取什么样的策略来应对奥运后的市场。专业人士结合上周市场走势，给出了一些参考意见。

○“维稳”不敌市场对“大小非”的恐惧？

对于A股市场在北京奥运会开幕前后的暴跌走势，建行河南省分行国际金融理财师李大海认为：“维稳的政治基调并没有能够抑制市场的下行，反而好像成了市场做多一方天平上的蜡烛：在蜡烛燃尽之后，便出现了超出预期的暴跌。沪深300指数上周缩量下跌8.78%，周K线表现为光头光脚大阴线，反映出市场多空双方在经过严重分歧较量之后，巨大的做空力量占据了主导优势。”

李大海说，近来国际原油价格和粮食价格的下跌对全球经济来讲都应当是好事，可唯独A股市场继续以暴跌的方式运行，他认为“对8月份‘大小非’解禁高潮的恐惧是导致市场下跌的主要原因”。

○机构“看空”奥运后市场

奥运后，市场会出现什么样的走势？近期，一些机构委婉地透露了奥运之后数月可能继续下跌的“蛛丝马迹”。一些券商在其向核心客户提供的资料中，仍将目前的股市运行情况称为盘整蓄势。“奥运期间，维稳为主。大家要看奥运会，所以这段时间正好休整一下。”汇丰晋信的一位工作人员表示。

鹏华基金策略分析师林宇坤表示：“在当前的市场格局下，真正动摇投资者和机构信心的，无非就是对经济增长急剧放缓的担忧。未来从紧的货币政策随着CPI回落而逐渐放松是我们最想要的好消息，但目前还需观望。”

银华领先策略基金拟任基金经理况群峰表示，从其他国家的经验来看，举办奥运会确实会对一国的经济发展带来一些积极影响。不过，从我国目前的经济总量来看，奥运会对整个经济、整个证券市场来说，影响是局部性的，并没有部分投资者预期得那么大、那么广泛。

○今年还有没有操作机会？

投资者如何把握下半年的投资机会？况群峰认为，从估值看，上半年A股的跌幅已经反映了我国宏观经济出现的大部分负面消息，所以，股票市场下半年再出现大幅下跌的可能性较小。

李大海则指出，中国宏观经济面再糟糕也不至于使股市跌到如此地步，“就如同国际原油再稀缺，价格上涨到150美元确实太离谱了，最终还是跌下来了。在目前市场已经很低迷的情况下，出现大幅度下跌，主要原因在于整个市场的心理层面”。

那么，今年还有没有操作机会？李大海认为，“目前向下做空的风险更大，在市场暴跌的过程中赎回基金是不明智的。就短期格局来看，债券市场依然存在较大的潜在机会”。

据李大海介绍，在股市暴跌行情中，基金表现出相对的优势——上周，全部264只股票方向基金全周净值平均下跌5.46%。从结构方面来看，上周遭受打击最为严重的是指数型基金，主动精选型基金损失也较为惨重；次新基金表现出突出的抗风险能力，跌幅极小；平衡型基金持续表现良好，跌幅较小；债券基金和保本基金普遍上涨，净值平均上涨0.02%。

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